Nesta segunda-feira (27), o Itaú BBA retornou a cobertura da Petrobras, com recomendação outperform (performance acima da média do mercado, ou equivalente à compra). A recomendação acontece apesar do panorama adverso para a companhia.
De acordo com os analistas do Itaú BBA, para as ações preferencias da Petrobras (PETR4), o preço-alvo é de R$ 43. Já para os ADRs da estatal, o preço-alvo é de US$ 16,4.
Devido às turbulências enfrentadas pela Petrobras, os investidores vêm apresentando preocupações para os papéis da estatal diante de ameaças políticas.
Casas como Eleven e Morgan Stanley, por exemplo, têm recomendação neutra para os ativos da empresa na bolsa de valores. Essas instituições apresentam temores com possíveis interferências. Essa preocupação também não é desconsiderada pelo Itaú BBA.
Considerações do Itaú BBA sobre ações da Petrobras
Os analistas do Itaú BBA alegam que, apesar de estarem sensíveis ao intenso fluxo de notícias sobre a Petrobras, é preciso ajustar as lentes — para dar destaque aos fortes fundamentos da empresa e à robusta performance operacional.
Aliados aos preços atuais do petróleo e crescentes volumes de produção, esses fundamentos, possivelmente, resultarão em geração de fluxo de caixa — muito forte para ser ignorada. Isso, principalmente, no curto prazo.
Conforme os analistas, entre as grandes dificuldades que rondam a empresa, estão o futuro da política de preços, estimativa de futura alocação de capital, e desafios da transição energética.
O BBA observa o valor do barril do petróleo, em média, a US$ 106 para este ano. Já para 2025, o valor estimado é de US$ 70. Sobre a política de preços, a pressão de curto prazo causará diferença de valores para 2022 e 2023. Apesar disso, a casa prevê que a companhia alcançará, no médio prazo, a paridade internacional.
No entendimento do Itaú BBA, a estatal está negociando em atraentes múltiplos EV/Ebitda de 2,0 vezes para 2022 e 2,1 vezes para 2023. Isso equivale a uma elevação de 63% em comparação ao preço-alvo.
“Concluímos que o preço atual das ações parece descontado o suficiente para acomodar até mesmo cenários muito extremos e, em nossa opinião, improváveis”, afirmam os analistas.
