O que é a RECOMPRA de ações? Como funciona?

Ao longo do tempo, surgem anúncios de companhias listadas na bolsa de valores que estão fazendo a recompra de ações. Ou seja, estas empresas passam a adquirir seus próprios ativos que estão em negociação. A negociação acontece do mesmo modo que um investidor comum.

São diversos motivos que provocam a recompra de ações. Geralmente, essa operação acontece porque as empresas consideram que os preços dos ativos estão abaixo do que deveriam valer.

Em certo ponto, o objetivo de recomprar os ativos é observado pelo mercado como uma indicação de que a companhia confia no potencial de seus investimentos.

O que é a recompra de ações?

A recompra de ações significa que uma empresa de capital aberto comprou seus próprios ativos de volta. Este é um procedimento permitido pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Consequentemente, quando há recompra de ações, existe uma diminuição do número de ativos em negociação na bolsa de valores. Vale destacar que nem todos os papéis de uma companhia circulam diariamente na bolsa — mas uma parcela desse total.

Como funciona a recompra de ações?

Caso a companhia consiga autorização da CVM, terá um prazo para efetuar a recompra de ações. Assim como qualquer investidor, a empresa precisará emitir a ordem de compra de venda.

Apesar disso, ainda será necessário fazer um anúncio da operação por meio de fato relevante. A recompra de ações não pode superar o limite de 10% das ações em circulação da empresa.

O acionista terá a opção de vender ou não as ações. Após a recompra das ações, a companhia de capital aberto poderá tomar algumas decisões:

• Custodiar as ações para revender: no cenário em que a companhia confia na capacidade de valorização dos investimentos, pode manter os ativos na tesouraria — para vender futuramente.
• Cancelar as ações: ainda existe a possibilidade de cancelar os ativos recomprados, e seguir com um número menor de papéis disponíveis no mercado.

Por que as empresas fazem a recompra de ações?

A recompra de ativos é uma forma de gerar valor aos sócios. Este programa também busca elevar o valor dos ativos, da distribuição de dividendos e outros proventos.

De modo geral, estas são as principais razões para alguma empresa de capital aberto efetuar a recompra de ações:

• Revalorizar as próprias ações: em situações de redução irracional no mercado, a empresa pode recomprar os ativos porque entende que os ativos não estão precificados corretamente.
• Remunerar os acionistas: ao ter menos ações na bolsa, há um aumento na participação de cada acionista da empresa.
• Remunerar funcionários: existem companhias com programas de ‘stock option’, que premia funcionários com ativos.
• Poder emitir futuramente: se as ações não forem canceladas após a recompra, e guardadas na tesouraria, a companhia poderá fazer a revenda para repor o caixa.
• Ter bastante dinheiro em caixa: existem companhias que possuem muito dinheiro em caixa. Nestes casos, por meio da recompra dos papéis, elas podem dividir estes valores com os sócios.
• Evitar impostos e regras de dividendos: mesmo que os dividendos não sejam taxados, nos Estados Unidos, existe um imposto sobre esses valores. Quando existe a recompra, não há tributo que incide a operação.

Consequências da recompra de ações

A recompra de ações pode trazer impactos tanto para as companhias quanto para os investidores. Isso dependerá do modo como a empresa listada na bolsa lidará com os ativos.

Na situação de recompra para venda posterior, a companhia pode lucrar com a diferença do valor — no cenário de valorização. Por meio da distribuição de lucro, os acionistas também podem receber parte desses valores.

Na hipótese de cancelamento após a recompra, a cotação das ações pode aumentar — assim como a quantia dos possíveis dividendos a serem pagos. Como resultado da menor disponibilidade de ativos, a companhia otimiza os resultados.

Por outro lado, pode existir uma redução na liquidez da respectiva empresa. Isso pode resultar em menor negociação no mercado.