A chegada de um Fies reformulado, programa de acesso ao ensino superior administrado pelo MEC (Ministério da Educação), no próximo governo de Lula poderia auxiliar na reavaliação de ações do setor educacional na Bolsa, segundo o Bradesco BBI.
O programa, de acordo com o banco, poderia reverter as tendências negativas nos volumes, preços e margens do ensino presencial e impulsionar o lucro liquido e o fluxo de caixa, por conta do endividamento alto das empresas.
Ao longo do período das eleições, as ações das companhias de ensino superior cresceram 42% desde 16 de setembro, ante 8% do Ibovespa.
Através de um relatório assinado por Marcio Osako e José Cataldo, o Bradesco BBI diz que o balanço entre risco e retorno neste ponto parece negativo para Cogna (CONG3), neutro para Yduqs (YDUQ3), e positivo para Ânima (ANIM3).
De acordo com o banco, a avaliação é baseada em “nenhuma visibilidade” a respeito da nova iniciativa do Fies e grande avanço do ensino à distância desde 2014.
Na visão do Bradesco BBI, a volta do FIES pode impulsionar os preços-alvo para o próximo ano em 7% para Cogna, 9% para Yduqs e 16% para Ânima – o que resultará de maneira respectiva em -9%, 13% e 48% de potencial valorização, em comparação com os atuais patamares de preços.
O banco abraça a premissa de 300 mil contratos assinados por ano entre 2024 e 2026 e 150 mil após isso, em comparação aos atuais 50 mil e 733 mil em 2014, e nada de recuperação nos preços das mensalidades em termos reais.
A instituição diminui o preço-alvo para o final do próximo ano para as ações YDUQ3 a R$ 17, contra R$ 21 anteriormente. O banco reiterou a recomendação sobre Ânima.
“É a melhor escolha em função do valuation mais atrativo, a dinâmica de ganhos positivos e de ter a maior exposição aos ganhos do Fies”, disse o Bradesco BBI ao MoneyTimes.
O Fundo de Financiamento ao Estudante do Ensino Superior (FIES) é um programa do Ministério da Educação do Brasil, criado em 1999, destinado a financiar a graduação na educação superior de estudantes matriculados em instituições não gratuitas.
